Sistema comercial kelly

Gerenciamento de dinheiro usando o critério Kelly.

Muitas vezes ouvimos sobre a importância da diversificação, mas talvez seja mais fácil dizer do que fazer. Quanto dinheiro colocamos em cada estoque? Quando compramos ou vendemos esses estoques? Estas são todas as questões que podem ser respondidas através da definição de um sistema de gerenciamento de dinheiro. Aqui, olhamos para o Kelly Criterion, uma das muitas técnicas que podem ser usadas para gerenciar seu dinheiro efetivamente.

John Kelly, que trabalhou para o Laboratório Bell da AT & amp; T, desenvolveu originalmente o Kelly Criterion para auxiliar AT & amp; T com seus problemas de ruído de sinal telefônico de longa distância. Logo após o método foi publicado como "Uma Nova Interpretação da Taxa de Informação" (1956), no entanto, a comunidade de apostas ficou cheia disso e percebeu seu potencial como um ótimo sistema de apostas em corridas de cavalos. Isso permitiu que os jogadores maximizassem o tamanho de seu bankroll no longo prazo. Hoje, muitas pessoas usam isso como um sistema geral de gerenciamento de dinheiro, não só para jogos de azar, mas também para investimentos.

Existem dois componentes básicos para o Kelly Criterion:

• Ganha probabilidade - A probabilidade de que qualquer troca comercial que você faça retornará um valor positivo.

• Índice de vitórias / perdas - O total dos montantes do comércio positivo dividido pelo total dos montantes comerciais negativos.

Estes dois fatores são então colocados na equação de Kelly:

Kelly% = W - [(1 - W) / R]

W = Probabilidade vencedora.

R = taxa de perda / perda.

O resultado é a porcentagem de Kelly, que examinamos abaixo.

O sistema de Kelly pode ser usado para seguir estas etapas simples:

Acesse seus últimos 50-60 negócios. Você pode fazer isso simplesmente perguntando ao seu corretor, ou verificando suas declarações fiscais recentes (se você reivindicou todas as suas negociações). Se você é um comerciante mais avançado com um sistema de comércio desenvolvido, então você pode simplesmente voltar a testar o sistema e levar esses resultados. O Kelly Criterion assume, no entanto, que você troca da mesma maneira que você negociou no passado. Calcule "W", a probabilidade vencedora. Para fazer isso, divida o número de negócios que retornaram um valor positivo pelo número total de negócios (positivos e negativos). Esse número é melhor quando aproxima-se de um. Qualquer número acima de 0,50 é bom. Calcule "R", a relação vitória / perda. Faça isso dividindo o ganho médio dos negócios positivos pela perda média dos negócios negativos. Você deve ter um número maior que 1 se seus ganhos médios forem maiores do que suas perdas médias. Um resultado menor do que um é gerenciável desde que o número de negociações perdidas permaneça pequeno. Insira esses números na equação de Kelly: K% = W - [(1 - W) / R]. Registre a porcentagem de Kelly que a equação retorna.

A porcentagem (um número menor que um) que a equação produz representa o tamanho das posições que você deveria tomar. Por exemplo, se a porcentagem de Kelly for 0,05, então você deve tomar uma posição de 5% em cada uma das ações em sua carteira. Este sistema, em essência, permite que você saiba o quanto você deve diversificar.

No entanto, o sistema requer algum senso comum. Uma regra a ter em mente, independentemente do que a porcentagem de Kelly pode lhe dizer, é não comprometer mais de 20 a 25% de seu capital para um patrimônio. Alocar mais do que isso é traz muito mais risco do que a maioria das pessoas deveria tomar.

Este sistema é baseado em matemática pura. No entanto, algumas pessoas podem questionar se esta matemática originalmente desenvolvida para telefones é realmente efetiva no mercado de ações ou arenas de jogo.

Ao mostrar o crescimento simulado de uma determinada conta baseada em matemática pura, um gráfico de equidade pode demonstrar a eficácia deste sistema. Em outras palavras, as duas variáveis ​​devem ser inseridas corretamente, e deve assumir-se que o investidor é capaz de manter esse desempenho. Aqui está um exemplo:

Aqui, vemos a atividade em 50 contas de negociação simuladas por meio de uma curva de equivalência patrimonial. O valor médio vencido é o mesmo que o valor médio perdido. No entanto, as pessoas são capazes de ganhar 60% das vezes. O Kelly Criterion então lhes diz para alocar 19% de seu capital para cada patrimônio (dando-lhes cerca de cinco ações). O resultado é um retorno positivo a longo prazo para todos os comerciantes (notar algumas desvantagens de curto prazo, no entanto). O retorno mais alto foi de 140% (iniciado em 100, foi para 240) acima de 453 bares. Os bares representam o tempo entre os negócios ou as saídas do sistema comercial.

Por que não todos ganham dinheiro?

Nenhum sistema de gerenciamento de dinheiro é perfeito. Este sistema irá ajudá-lo a diversificar seu portfólio de forma eficiente, mas há muitas coisas que não pode fazer. Não pode escolher ações vencedoras para você, certifique-se de continuar a negociar consistentemente ou prever crises repentinas do mercado (embora possa aliviar o golpe).

Além disso, há sempre uma certa quantidade de "sorte" ou aleatoriedade nos mercados, o que pode alterar seus retornos. Considere novamente o gráfico acima. Veja como a melhor pessoa recebeu um retorno de 140% e a pior obteve menos de 40%. Ambos os comerciantes usaram o mesmo sistema, mas aleatoriedade e volatilidade podem causar balanços temporários no valor da conta.

O gerenciamento de dinheiro não pode garantir que você sempre faça retornos espetaculares, mas pode ajudá-lo a limitar suas perdas e maximizar seus ganhos através de uma diversificação eficiente. O Kelly Criterion é um dos muitos modelos que podem ser usados ​​para ajudá-lo a se diversificar.

Uma Kelly Strategy Calculator.

Introdução.

JLKelly, em seu artigo seminal, A Nova Interpretação da Taxa de Informação (Bell System Technical Journal, 35, 917-926, veja abaixo) fez a pergunta interessante: quanto de meu bankroll devo apostar em uma aposta se as chances forem a meu favor ? Esta é a mesma pergunta que um empresário, investidor ou especulador tem que se perguntar: qual proporção do meu capital devo apostar em um empreendimento de risco?

Kelly, claro, não usou essas palavras precisas e mdash; o papel sendo escrito em termos de um cenário imaginário envolvendo bookies, linhas telefônicas barulhentas e grampos eletrônicos para que ele pudesse ser publicado pelo prestigiado jornal Bell System Technical.

Supondo que seu critério seja o mesmo que o critério de Kelly & mdash; maximizando a taxa de crescimento a longo prazo de sua fortuna e mdash; A resposta que Kelly dá é apostar a fração do seu jogo ou banco de investimento que é exatamente igual à sua vantagem. O formulário abaixo permite determinar o valor desse montante.

Leia o aviso legal, se ainda não o fez.

As probabilidades são a seu favor, mas leia atentamente o seguinte: De acordo com o critério da Kelly, a sua aposta ideal é cerca de 5,71% do seu capital, ou US $ 57,00. Em 40% de ocasiões similares, você esperaria ganhar US $ 99.75 além da sua participação de US $ 57,00 sendo devolvido. Mas nas ocasiões em que você perder, você perderá sua participação de US $ 57,00. Sua fortuna crescerá, em média, em cerca de 0,28% em cada aposta. As apostas foram arredondadas para o múltiplo mais próximo de $ 1.00. Se você não apostar exatamente US $ 57,00, você deve apostar menos de US $ 57,00. O resultado desta aposta é assumido como não tendo relação com qualquer outra aposta que você fizer. O critério Kelly é maximamente agressivo e mdash; procura aumentar o capital na taxa máxima possível. Os jogadores profissionais geralmente adotam uma abordagem menos agressiva e, em geral, não apostarão mais do que 2.5% do seu bankroll em qualquer aposta. Neste caso, seria de US $ 25,00. Uma estratégia comum (veja a discussão abaixo) é apostar metade do valor da Kelly, que neste caso seria de US $ 28,00. Se sua probabilidade estimada de 40% for muito alta, você apostará demais e perderá ao longo do tempo. Certifique-se de que está usando uma estimativa conservadora (baixa). Leia o aviso legal, bem como as notas abaixo.

Mais Informações.

O site BJ Math costumava conter uma grande coleção de artigos sobre as apostas Kelly, incluindo o documento original do Kelly Bell Technical System Journal. Infelizmente, agora está extinto, e só contém anúncios para um casino online. No entanto, você pode encontrar grande parte do conteúdo através do arquivo Wayback Machine. O site da Lucent agora contém uma cópia do documento original da Kelly.

Baseamos os cálculos acima na descrição dada no livro Taking Chances: Winning With Probability de John Haigh, que é uma excelente introdução à matemática da probabilidade. (Observe que existe uma impressão incorreta na fórmula para aproximar a taxa de crescimento média em p359 (2ª edição) e a aproximação também pressupõe que sua vantagem é pequena. Há uma pequena lista de correções que podem ser encontradas através da página da web de John Haigh).

Note que, embora o Kelly Criterion forneça um limite superior na quantidade que deve ser arriscada, existem argumentos sólidos para arriscar menos. Em particular, a fração Kelly assume uma seqüência infinitamente longa de apostas e mdash; mas, no longo prazo, estamos todos mortos. Pode-se mostrar que um apostador da Kelly tem uma chance de 1/3 de reduzir para metade uma banca antes de duplicá-la, e que você tenha uma chance de 1 / n ou reduzindo seu bankroll para 1 / n em algum momento no futuro. Para comparação, a & ldquo; half kelly & rdquo; O bettor só tem uma chance de 1/9 de reduzir para metade o seu bankroll antes de duplicá-lo. Há uma discussão interessante sobre isso (não destinada a um leitor matemático) na Parte 4 do livro Fortune's Formula, que dá uma parte da história do critério Kelly, juntamente com alguns de seus sucessos e fracassos notáveis.

Jeffrey Ma foi um dos membros do MIT Blackjack Team, uma equipe que desenvolveu um sistema baseado no critério de Kelly, contagem de cartas e jogada em equipe para vencer os casinos no Blackjack. Ele escreveu um livro interessante The House Advantage, que examina o que ele aprendeu sobre gerenciar o risco de jogar blackjack. (Ele também cobre algumas das medidas colocadas pelos casinos para evitar que o time vença!)

Aviso Legal.

A Kelly Strategy Bet Calculator destina-se apenas a interesse. Nós não recomendamos que você jogue. Não recomendamos que você faça apostas com base nos resultados exibidos aqui. Nós não garantimos os resultados. Use inteiramente por sua conta e risco.

QuantStart.

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Por Michael Halls-Moore em 6 de maio de 2014.

O gerenciamento de riscos e dinheiro são tópicos absolutamente críticos no comércio quantitativo. Nós ainda não exploramos esses conceitos em qualquer quantidade razoável de detalhes além de indicar as diferentes fontes de risco que podem afetar o desempenho da estratégia. Neste artigo, estaremos considerando um meio quantitativo de gerenciar o patrimônio da conta, a fim de maximizar o crescimento da conta de longo prazo e limitar o risco de queda.

Objetivos do investidor.

Pode parecer que o único objetivo importante do investidor é simplesmente "ganhar o máximo de dinheiro possível". No entanto, a realidade do comércio a longo prazo é mais complexa. Como os participantes do mercado possuem diferentes preferências de risco e restrições, existem muitos objetivos que os investidores podem possuir.

Muitos comerciantes varejistas consideram o único objetivo de ser o aumento do patrimônio da conta, tanto quanto possível, com pouca ou nenhuma consideração dada ao "risco" de uma estratégia. Um investidor de varejo mais sofisticado estaria medindo as retiradas de contas, mas também poderia suportar uma queda bastante no capital próprio (digamos, 50%) se eles estivessem cientes de que era ótimo, no sentido da taxa de crescimento, no longo prazo.

Um investidor institucional pensaria de forma muito diferente quanto ao risco. É quase certo que eles terão uma redução máxima obrigatória (digamos 20%) e que estariam considerando a alocação do setor e os limites médios de volume diário, o que seria restrições adicionais sobre o "problema de otimização" da alocação de capital para as estratégias. Esses fatores podem até ser mais importantes do que maximizar a taxa de crescimento de longo prazo do portfólio.

Assim, estamos em uma situação em que podemos encontrar um equilíbrio entre maximizar a taxa de crescimento a longo prazo por alavancagem e minimizar nosso "risco", tentando limitar a duração e a extensão da redução. A principal ferramenta que nos ajudará a alcançar isso é chamado de Critério Kelly.

Kelly Criterion.

Dentro deste artigo, o Kelly Criterion será nossa ferramenta para controlar a alavancagem e a alocação para um conjunto de estratégias de negociação algorítmicas que compõem um portfólio multi-estratégia.

Definiremos a alavancagem como a proporção do tamanho de uma carteira para o patrimônio da conta real nesse portfólio. Para deixar isso claro, podemos usar a analogia de comprar uma casa com uma hipoteca. O seu pagamento inicial (ou "depósito" para nós no Reino Unido!) Constitui o patrimônio da sua conta, enquanto o adiantamento acrescido do valor da hipoteca constitui o equivalente ao tamanho de uma carteira. Assim, um pagamento inicial de 50.000 USD em uma casa de 200.000 USD (com uma hipoteca de 150.000 USD) constitui uma alavancagem de $ (150000 + 50000) / 50000 = 4 $. Assim, neste caso, você seria 4x alavancado na casa. Um portfólio de conta de margem se comporta de forma semelhante. Existe um componente "em dinheiro" e, em seguida, mais ações podem ser emprestadas na margem, para fornecer a alavancagem.

Antes de declararmos o Critério Kelly especificamente, quero delinear os pressupostos que entram em sua derivação, que têm diferentes graus de precisão:

Cada estratégia de negociação algorítmica assumirá possuir um fluxo de retorno que normalmente é distribuído (ou seja, Gaussian). Além disso, cada estratégia tem sua própria média fixa e desvio padrão dos retornos. A fórmula pressupõe que esses valores médios e padronizados não mudam, ou seja, eles são o mesmo no passado que no futuro. Este não é claramente o caso com a maioria das estratégias, então esteja ciente dessa suposição. Os retornos a serem considerados aqui são retornos excessivos, o que significa que eles são líquidos de todos os custos de financiamento, como juros pagos em margem e custos de transação. Se a estratégia for realizada em uma configuração institucional, isso também significa que os retornos são líquidos de taxas de gerenciamento e desempenho. Todos os lucros comerciais são reinvestidos e não são realizadas retiradas de patrimônio. Isso claramente não é aplicável em um ambiente institucional onde as taxas de gerenciamento acima mencionadas são retiradas e os investidores geralmente fazem retiradas. Todas as estratégias são estatisticamente independentes (não há correlação entre estratégias) e, portanto, a matriz de covariância entre os retornos da estratégia é diagonal.

Esses pressupostos não são particularmente precisos, mas vamos considerar maneiras de relaxá-los em artigos posteriores.

Agora chegamos ao Critério real da Kelly! Imaginemos que temos um conjunto de estratégias de negociação algorítmicas de US $ N $ e desejamos determinar como aplicar a alavancagem ótima por estratégia, a fim de maximizar a taxa de crescimento (mas minimizar as retiradas) e como alocar o capital entre cada estratégia. Se denotarmos a alocação entre cada estratégia $ i $ como um vetor $ f $ de comprimento $ N $, s. t. $ f = (f_1,.f_N) $, então o critério Kelly para alocação ideal para cada estratégia $ f_i $ é dado por:

\ begin f_i = \ mu_i / \ sigma ^ 2_i \ end.

Onde $ \ mu_i $ são os retornos em excesso médios e $ \ sigma_i $ são o desvio padrão do excesso de retorno para uma estratégia $ i $. Esta fórmula descreve essencialmente a alavanca ideal que deve ser aplicada a cada estratégia.

Enquanto o Kelly Criterion $ f_i $ nos dá a alavancagem ideal e a alocação de estratégia, ainda precisamos realmente calcular a nossa taxa de crescimento estimada de longo prazo esperada do portfólio, que denotamos em $ g $. A fórmula para isso é dada por:

\ begin g = r + S ^ 2/2 \ end.

Onde $ r $ é a taxa de juros livre de risco, que é a taxa em que você pode pedir emprestado do corretor, e $ S $ é a Ratia Sharpe anualizada da estratégia. O último é calculado através dos retornos de excesso médio anualizados divididos pelos desvios-padrão anualizados dos retornos excedentes. Veja este artigo para obter mais detalhes.

Nota: Se você gostaria de ler uma abordagem mais matemática da fórmula de Kelly, por favor, examine o artigo de Ed Thorp sobre o tópico: The Kelly Criterion in Blackjack Sports Betting e The Stock Market (2007).

Um exemplo realista.

Vamos considerar um exemplo no caso da estratégia única ($ i = 1 $). Suponhamos que continuemos um estoque mítico XYZ que tenha um retorno anual médio de $ m = 10,7 \% $ e um desvio padrão anual de $ \ sigma = 12,4 \% $. Além disso, suponha que possamos emprestar a uma taxa de juros livre de risco de $ r = 3.0 \% $. Isso implica que o excesso de retorno médio é $ \ mu = m - r = 10.7-3.0 = 7.7 \% $. Isso nos dá um Ratio Sharpe de $ S = 0.077 / 0.124 = 0.62 $.

Com isso, podemos calcular a alavancagem Kelly ideal através de $ f = \ mu / \ sigma ^ 2 = 0.077 / 0.124 ^ 2 = 5.01 $. Assim, a alavanca Kelly diz que, para um portfólio de 100 mil USD, devemos emprestar 401,000 dólares adicionais para ter um valor total de carteira de 501,000 USD. Na prática, é improvável que nossa corretora nos permita negociar com uma margem tão substancial e, portanto, o Critério Kelly precisaria ser ajustado.

Podemos então usar o índice Sharpe $ S $ e a taxa de juros $ r $ para calcular $ g $, a taxa de crescimento estimada a longo prazo esperada. $ g = r + S ^ 2/2 = 0,03 + 0,62 ^ 2/2 = 0,22 $, ou seja, 22%. Assim, devemos esperar um retorno de 22% ao ano dessa estratégia.

Kelly Criterion in Practice.

É importante estar ciente de que o Critério de Kelly requer um reequilíbrio contínuo da alocação de capital para permanecer válido. Claramente, isso não é possível na configuração discreta da negociação real e, portanto, uma aproximação deve ser feita. O padrão "regra de ouro" aqui é atualizar a alocação Kelly uma vez por dia. Além disso, o próprio critério Kelly deve ser recalculado periodicamente, usando uma média de desvio padrão e desvio padrão com uma janela de lookback. Novamente, para uma estratégia que negocia cerca de uma vez por dia, esse lookback deve ser definido na ordem dos 3-6 meses de retornos diários.

Aqui está um exemplo de reequilíbrio de um portfólio sob o Kelly Criterion, que pode levar a algum comportamento contra-intuitivo. Suponhamos que tenhamos a estratégia descrita acima. Utilizamos o Kelly Criterion para emprestar dinheiro para dimensionar nossa carteira para 501,000 USD. Vamos assumir que fazemos um retorno saudável de 5% no dia seguinte, o que aumenta o tamanho da nossa conta para 526.050 USD. O Kelly Criterion nos diz que devemos emprestar mais para manter o mesmo fator de alavancagem de 5.01. Em particular, nosso patrimônio da conta é de 126.050 USD em uma carteira de 526.050, o que significa que o fator de alavancagem atual é 4.17. Para aumentá-lo para 5.01, precisamos emprestar 105.460 USD adicionais para aumentar o tamanho da nossa conta para 631.510,5 USD (isto é $ 5.01 \ times 126050 $).

Agora considere que no dia seguinte perdemos 10% em nosso portfólio (ouch!). Isso significa que o tamanho total da carteira é agora 568.359.45 USD ($ 631510.5 \ times 0.9 $). Nosso patrimônio da conta total é agora de 62.898,95 USD ($ 126050-631510.45 \ times 0.1 $). Isso significa que nosso fator de alavancagem atual é de US $ 568359.45 / 62898.95 = 9.03 $. Por isso, precisamos reduzir nossa conta vendendo 253,235.71 USD de ações para reduzir nosso valor total da carteira para 315.123,73 USD, de modo que temos uma alavancagem de 5.01 novamente ($ 315123.73 / 62898.95 = 5.01 $).

Por isso, adquirimos lucro e vendemos em uma perda. Este processo de venda em uma perda pode ser extremamente emocionalmente difícil, mas é matematicamente a coisa "correta" a fazer, assumindo que os pressupostos de Kelly foram atendidos! É a abordagem a seguir para maximizar a taxa de crescimento agendada a longo prazo.

Você pode ter notado que os valores absolutos do dinheiro sendo re-alocados entre os dias foram bastante severos. Esta é uma conseqüência da natureza artificial do exemplo e da alavancagem extensiva empregada. A perda de 10% em um dia não é particularmente comum no comércio algorítmico de alta freqüência, mas serve para mostrar como a alavanca extensa pode ser em termos absolutos.

Uma vez que a estimativa de médias e desvios padrão está sempre sujeita a incerteza, na prática, muitos comerciantes tendem a usar um regime de alavancagem mais conservador, como o critério Kelly dividido por dois, carinhosamente conhecido como "meio-Kelly". O Critério de Kelly deve realmente ser considerado como um limite superior de alavancagem para usar, em vez de uma especificação direta. Se este conselho não for esclarecido, então, o uso do valor direto de Kelly pode levar à destruição (ou seja, a equidade da conta desaparecendo para zero) devido à natureza não gaussiana dos retornos da estratégia.

Você deve usar o critério Kelly?

Todo comerciante algorítmico é diferente e o mesmo se aplica às preferências de risco. Ao escolher empregar uma estratégia de alavancagem (do qual o Kelly Criterion é um exemplo), você deve considerar os mandatos de risco nos quais você precisa trabalhar. Em um ambiente de varejo, você pode definir seus próprios limites máximos de retirada e, portanto, sua alavancagem pode ser aumentada. Em um cenário institucional você precisará considerar o risco de uma perspectiva muito diferente e o fator de alavancagem será um componente de uma estrutura muito maior, geralmente sob muitas outras restrições.

Em artigos posteriores, consideramos outras formas de gerenciamento de dinheiro (e risco!), Algumas das quais podem ajudar com as restrições adicionais discutidas acima.

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Kelly Criterion Method of Money Management.

Ao longo dos anos, os comerciantes do dia desenvolveram muitas formas diferentes de gerenciar seu dinheiro. Alguns deles estão enraizados na superstição, mas a maioria é baseada em diferentes teorias de probabilidade estatística. A idéia subjacente é que você nunca deve colocar todo o seu dinheiro em um único comércio, mas sim colocar um montante apropriado devido ao nível de volatilidade. Caso contrário, corre o risco de perder tudo.

O cálculo do tamanho da posição em muitas dessas fórmulas é uma coisa complicada. É por isso que as empresas de corretagem e os pacotes de software de negociação geralmente incluem calculadoras de gerenciamento de dinheiro.

Usar o critério Kelly é apenas um método. Existem outros métodos lá fora, e nenhum é adequado para todos os mercados o tempo todo. O pessoal que negocia opções e ações pode querer usar um sistema para negociações de opção e outro para negociação de ações.

O Critério de Kelly emergiu do trabalho estatístico realizado nos laboratórios da Bell na década de 1950. O objetivo era descobrir as melhores maneiras de gerenciar problemas de ruído de sinal nas comunicações telefônicas de longa distância. Muito rapidamente, os matemáticos que trabalharam nela viram que havia aplicações para apostas, e em nenhum momento a fórmula decolava.

Para calcular a porcentagem ideal de seu portfólio para colocar em risco, você precisa saber qual porcentagem de suas negociações deve ganhar, bem como o retorno de um comércio vencedor e o desempenho de proporção de negociações vencedoras para negociações perdedoras. A taquigrafia que muitos comerciantes usam para o Kelly Criterion é borda dividida por probabilidades e, na prática, a fórmula parece assim:

W é a porcentagem de negociações vencedoras, e R é a proporção do ganho médio dos negócios vencedores em relação à perda média dos negócios perdidos.

Por exemplo, suponha que você tenha um sistema que perca 40% do tempo com uma perda de 1% e que ganha 60% do tempo com um ganho de 1,5%. Conectando isso na fórmula de Kelly, a porcentagem certa para negociar é .60 & # 8211; [(1 & # 8211; .60) / (. 015 / .01)], ou 33,3 por cento.

Enquanto você limitar seus negócios para não mais de 33% do seu capital, você nunca deve ficar sem dinheiro. O problema, é claro, é que se você tiver uma longa série de perdas, você poderia encontrar-se com muito pouco dinheiro para executar um comércio. Muitos comerciantes usam um & # 8220; half-Kelly & # 8221; estratégia, limitando cada comércio a metade do valor indicado pelo Kelly Criterion, como forma de evitar que a conta de negociação diminua muito rapidamente. Eles são especialmente susceptíveis de fazer isso se o Kelly Criterion gerar um número maior que cerca de 20%, como neste exemplo.

Kelly Formula: chave de gerenciamento de dinheiro para comerciantes.

& # 8220; A lei fundamental de investir é a incerteza do futuro. & # 8221;

O que o gerenciamento de dinheiro e a transmissão de dados em linhas telefônicas têm em comum? Incerteza.

Os problemas associados à transmissão de dados são muito semelhantes aos problemas que um jogador ou comerciante enfrenta na determinação da quantidade ideal de dinheiro para o comércio em qualquer momento. Acredite ou não, o conceito de quanto dinheiro você deve negociar está relacionado com o trabalho dos engenheiros da Bell nas décadas atrasadas. Em 1956, J. L. Kelly publicou um artigo trabalhando na Bell Labs. O documento procurou resolver problemas associados ao ruído sobre linhas telefônicas, o barulho que era aleatório e muito imprevisível.

Encontramos um trecho de Kelly, J. L., Jr., intitulado "Nova Interpretação da Taxa de Informações", retirado da edição de julho de 1956 do Bell System Technical Journal:

Se um jogador colocar apostas no símbolo de entrada para um canal de comunicação e aposta seu dinheiro na mesma proporção sempre que um símbolo particular for recebido, seu capital crescerá (ou diminuirá) de forma exponencial. Se as probabilidades forem consistentes com as probabilidades de ocorrência dos símbolos transmitidos (isto é, igual a seus reciprocais), o valor máximo dessa taxa exponencial de crescimento será igual à taxa de transmissão de informações. Se as probabilidades não forem justas, ou seja, não são consistentes com as probabilidades de simbolo transmitidas, mas consistentes com algum outro conjunto de probabilidades, a taxa exponencial máxima de crescimento será maior do que teria sido sem canal por um valor igual à taxa de transmissão de informações.

A fórmula passou a ser simplesmente conhecida como a fórmula Kelly e foi uma ótima inspiração para comerciantes de tendências e comerciantes de grandes tendências. Eles foram inspirados diretamente pela pesquisa da Bell Labs para desenvolver sistemas centrados em torno da determinação do tamanho ideal da aposta (também conhecido como gerenciamento de dinheiro).

Kelly Formula.

Uma publicação na web de um dos nossos leitores deu uma ótima descrição:

Qual é o critério de Kelly (ou fórmula)? É uma fórmula para calcular quanto apostar. Assume-se que seu objetivo é o crescimento do capital a longo prazo (ficando rico). A escolha da estratégia de gerenciamento de dinheiro da handicapper é semelhante à escolha do mercado de ações entre ações de crescimento e ações de renda. Os estoques de crescimento tendem a ser mais voláteis, mas a longo prazo retornam mais lucros. Isso ocorre porque os lucros dos estoques de crescimento são reinvestidos em vez de desnatados. Todo reinvestimento é um risco calculado. Portanto, os estoques de renda tendem a flutuar em valor menor, mas também retornam menos lucros no longo prazo. Kelly apostou é para o crescimento. Ele reinvestir os lucros, e assim os coloca em risco. Se o seu objetivo é fazer lucros pequenos, mas consistentes, pode ser muito agressivo um esquema de gerenciamento de dinheiro.

A fórmula de Kelly é: Kelly% = W & # 8211; (1-W) / R onde:

Kelly% = percentual de capital a ser comercializado. W = porcentagem histórica de vitoria de um sistema de negociação. R = Taxa média histórica / perda.

Edward O. Thorp: vença o revendedor.

Thorp é famosa pelo livro de Blackjack, Beat the Dealer, onde ele explora Kelly para jogar.

O problema central para os jogadores é encontrar apostas positivas positivas. Mas o jogador também precisa saber como administrar seu dinheiro, ou seja, quanto apostar. No mercado de ações (mais inclusivamente, os mercados de valores mobiliários), o problema é semelhante, mas é mais complexo. O jogador, que agora é um investidor, procura por retorno ajustado ao excesso de risco. Em ambas as configurações, exploramos o uso do critério de Kelly, que é maximizar o valor esperado do logaritmo da riqueza (maximizar a utilidade logarítmica esperada).

O critério é conhecido por economistas e teóricos financeiros por nomes como a estratégia geométrica de maximização da carteira, maximizando a utilidade logarítmica, a estratégia de crescimento ideal, o critério de crescimento do capital, etc.

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Confira o lançamento épico de 2017: Tendência seguinte: como fazer uma fortuna nos mercados de touro, urso e cisne preto. Revisado e estendido com o dobro do conteúdo. 5ª edição, 24 de abril de 2017.

Kelly critério.

O critério Kelly é uma ferramenta avançada de gerenciamento de dinheiro que ajuda você a descobrir quanto dinheiro você pode arriscar em cada nova posição de negociação com base em quão bem você fez com trades semelhantes no passado.

O critério Kelly é baseado em seus negócios anteriores.

Ele analisa os resultados de seus trades similares anteriores e lhe dá um chamado número de porcentagem de Kelly. Este número informa sobre a porcentagem da sua conta de negociação que você poderia arriscar nesse tipo de negociação no momento atual.

Calculando o critério de Kelly.

Cálculo do critério Kelly é relativamente simples e depende de dois componentes básicos: sua estratégia de negociação e a probabilidade de porcentagem de vitórias de x e seu índice de ganhos para perdas.

Kelly% = porcentagem de Kelly W = Probabilidade de porcentagem de vitórias (número total de negociações vencedoras / número total de negócios) R = Rácio Win to loss (quantidade total obtida por negociações vencedoras / quantidade total perdida por negociações perdidas)

Um exemplo de cálculo da porcentagem de Kelly.

O seguinte é um exemplo de como você calcula o Kelly%:

Calculando W.

Digamos que você tenha negociado com um sistema que lhe deu 40 negócios vencedores e 60 negócios perdidos.

Calculando R.

Ao longo da negociação do seu sistema, seus negócios vencedores aumentaram sua conta em US $ 6000 e suas negociações perdedoras perderam um valor total de US $ 2000.

Calculando Kelly%

O cálculo para o Kelly% seria o seguinte:

Quando superar o critério de Kelly.

É importante não confiar excessivamente no Critério de Kelly como seu único método para avaliar os tamanhos de posição e a tolerância ao risco.

Por exemplo, se a porcentagem de Kelly indicar que você poderia arriscar até 50% do saldo de sua conta em um único comércio e você - como a maioria dos comerciantes - tem um nível de risco máximo muito menor, você deve ignorar o que a porcentagem de Kelly diz em você Esta instância e reverte para o seu risco máximo como padrão.

Como conheço minha tolerância ao risco?

Os comerciantes têm uma visão diferente sobre o que esse padrão máximo deve ser, com base em suas estratégias de negociação pessoal e tolerância ao risco. A coisa mais importante a ter em mente ao definir o seu nível de risco máximo é como as perdas terão impacto na sua conta de negociação e como essas perdas afetarão sua psicologia comercial, etc.

Baseie seu cálculo em mais de 100 negócios em condições de mercado similares.

Quanto mais negociações você baseia seus cálculos, mais precisa será sua porcentagem Kelly. Para começar, você deve ter pelo menos 100 negócios em conta para se certificar de que sua estratégia é lucrativa.

As condições do mercado desempenham um papel no seu risco.

Além disso, fique atento às condições do mercado. Os mercados se movem através de vários ciclos eo mesmo comércio terá um resultado muito diferente, dependendo se ele é colocado durante condições voláteis, variáveis ​​ou tendências.

Nesta lição você aprendeu isso:

Kelly Criterion é uma ferramenta de gerenciamento de dinheiro que ajuda você a descobrir quanto dinheiro você pode dar ao luxo de arriscar em cada nova posição comercial. ele calcula um número de porcentagem de Kelly com base na quantidade de lucro ou perda que você fez nos negócios similares no passado. Este número informa sobre a porcentagem da sua conta de negociação que você pode ter risco de risco nesse tipo de comércio agora. para usar o Kelly Criterion, comece registrando todas as suas negociações em um diário de negociação, detalhando o tamanho, direção, objetivo de lucro e resultado de cada posição. somente quando você tem pelo menos 100 comércios similares registrados, você possui dados suficientes para o critério Kelly para basear seu cálculo. As condições do mercado afetarão o resultado de qualquer comércio, portanto, assegure-se de que você inclua apenas em seus negócios de cálculo que foram tomados em condições de mercado semelhantes às vigentes agora. não confie no Critério de Kelly para avaliar os tamanhos de posição e a tolerância ao risco - o que quer que ele diga, nunca arrisque mais do que seu nível de risco máximo usual. if ever in doubt about your risk tolerance, stick to a maximum of 2% of your trading account on anyone trade or investment.

O básico da gestão do dinheiro.

Gerenciamento de dinheiro - protegendo seu capital.

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How much money (trading capital) do you need to trade?

тест: quanto dinheiro (capital de troca) você precisa negociar?

O custo da negociação forex.

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Using stop losses.

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Leverage in forex trading.

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Gerenciamento de dinheiro para aprimorar seu desempenho.

Tire lucro: estabelecendo metas de lucro.

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Scaling in and out of trades.

тест: Escalar dentro e fora dos comércios.

Ordem de perda de stop.

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Escala avançada em.

тест: Advanced scaling in.

Kelly critério.

тест: critério Kelly.

'Advanced scaling in' webinar.

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